德视佳来华掘金恐“水土不服”：中国视力矫正渗透率不及欧洲

　　10月15日，德视佳(01846，HK)在港交所敲锣上市，这是第一家在港股上市的德国眼科医疗企业。上市交易首日，德视佳股价一度上涨至15.18港元/股，涨幅超100%。不过在随后的几个交易日，公司股价有所回落。截至10月22日收盘，公司股价报10.18港元/股。

　　那么，一家德国的“眼科诊所”为何“不远万里、漂洋过海”，来到中国港交所上市？10月18日下午，德视佳创始人之子、德视佳副总裁(丹麦)雅尼克在上海向包括《每日经济新闻》记者在内的媒体记者表示，公司选择在港交所上市，最重要的原因是看好中国视力矫正市场的巨大潜力。

　　尽管与公立医院及同类民营企业相比定价偏高，雅尼克仍然对其在中国的市场前景十分看好：“中国各方面增长都很迅速，中国的奢侈品消费也处于世界首位，客户资源方面我们不会担忧。”

　　发力中国市场，技术优势明显

　　德视佳主营业务是提供视力矫正服务，目前在中国有6家诊所，均分布在一线或新一线城市。公司的核心资产是其技术优势，包括行业经验和专家团队等。其创始人约根森是全球视力矫正手术方面的领军人物，曾为德国屈光领域带来重大突破。拥有技术优势的德视佳在欧洲市场发展态势良好，据咨询机构弗若斯特沙利文的报告，在不包括PRK/LASEK的先进晶体置换手术及屈光性手术市场中，按2018年所占市场份额，德视佳在德国排名第一、丹麦排名第二。

　　德视佳财务数据显示，2016~2018年，德视佳分别实现营业收入3040.2万欧元、3697.7万欧元和4296.1万欧元。按产品类别划分，“提供视力矫正服务”收入占总收入的比重分别达到98.2%、98.6%、98.7%。而2019年截至3月31日，德视佳实现1149.2万欧元的收入，“提供视力矫正服务”收入占总收入比为99.0%。

　　据德视佳发布的招股书，治疗近视的屈光性激光手术、治疗高度近视的后房型人工晶体(ICL)植入术和治疗老花眼的晶体置换手术构成了德视佳的主营业务，其中全飞秒激光手术和三焦点晶体置换手术更是其核心主营业务。2016年~2018年，全飞秒激光手术分别占“提供视力矫正服务”收入的29.2%、29.1%、31.8%，三焦点晶体置换手术则占41.6%、41.0%、37.2%。2019年截至3月31日，这两项手术业务收入占“提供视力矫正服务”收入的74%。

　　而弗若斯特沙利文的报告显示，中国近视治疗的渗透率有待提高。与德国、丹麦相比，中国的潜在客户优势凸显。因此，即使国内眼科医疗行业竞争激烈，德视佳依然表现出发力中国市场的决心。

　　公司的财务数据增强了德视佳的信心。招股书显示，德视佳在中国的收入从2016年的375.5万欧元增至2018年的1211万欧元；与此同时，公司来自于中国的营收占比在2016~2018年间也持续增长，分别达到12.4%、23.4%、28.2%。

　　据雅尼克透露，德视佳未来将着重挖掘老花眼矫正手术方面的市场，并将继续扩张，2020年即将在重庆、成都两地各新开设一家诊所。

　　“分羹盛宴”胜算几何？

　　德视佳在中国的潜在客户群体很清晰