公告]14淮城投：淮南市城市建设投资有限责任公司主体与相关债项2017年度评级报

　　为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出

　　一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关

　　二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由所出具本报告遵循

　　三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的判断，评级意

　　四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准

　　五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有、或卖出等投

　　六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，主体信用等级

　　自本报告出具日起一年内有效，在有效期限内，大公拥有评级、变更等级和公告等级变

　　七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发

　　至2015年末，地方一般债务余额9.93万亿元，同比增长5.30%，

　　较高，2015年全市三次产业结构为9.0:51.6:39.4，规模以上工业增

　　加值为331.8亿元，较2014年下降0.4%，煤炭及电力行业增加值占规

　　50.34%；电力行业规模以上增加值83.6亿元，下降3.2%；化学原料和

　　总值963.8亿元1，同比增长6.6%，其中，第二产业实现增加值454.6

　　亿元，同比增长7.0%；第三产业实现增加值390.8亿元，同比增长7.4%，

　　其中一般预算收入同比增长2.59%，基金预算收入同比减少48.78亿元。

　　41.22%，其中税收收入同比下降15.42%；受土地出让收入下降影

　　入97.45亿元，同比增长26.05%，其中税收收入63.49亿元，同比增

　　长13.11%；性基金收入41.63亿元，同比增长21.51%；转移性收

　　入104.93亿元，同比增长82.93%。同期，从市本级来看，一般预算收

　　入为39.02亿元，同比增长14.26%，其中税收收入18.50亿元；

　　性基金收入25.10亿元，同比增长1.70%；转移性收入65.61亿元，同

　　支出为204.71亿元，在财政本年支出中的占比为97.68%，转移性支出

　　表5 2013～2015年淮南市一般预算支出中刚性支出情况（单位：亿元、%）

　　2 狭义刚性支出包括社会保障与就业、医疗卫生、教育和一般公共服务四个支出科目。

　　3 广义刚性支出除包括狭义刚性支出外，还包括一般预算支出中外交、国防、公共安全、科学技术、文化教育与

　　传媒、等科目，但不包括城乡社区事务、农林水事务、交通运输和工业商业金融等事务四个科目。

　　亿元，在地方财政支出中的占比由2014年的62.77%上升为74.98%；

　　出218.00亿元，基金预算支出48.92亿元，预算外支出2.55亿元。

　　亿元，同比下降34.12亿元；债务余额5.49亿元，同比下降0.80

　　的债务分别为35.40亿元、48.63亿元和47.29亿元，负有责任的

　　助责任的债务分别为90.37亿元、83.75亿元和80.78亿元，存在一定

　　表6 2013～2015年及2016年1～9月公司营业收入及毛利润构成情况（单位：亿元、%）

　　2016年1～9月，公司实现营业收入20.81亿元，同比下降1.93%，

　　15.25%，同比提高0.80个百分点。2016年1～9月，得益于部分公司

　　收入等构成的其他主营业务收入为2.88亿元，同比上升203.61%,毛利

　　投资总额为147.16亿元，已完成投资64.42亿元，尚需投资82.74亿

　　产为462.54亿元，较2015年末增长21.65%。公司资产以流动资产为

　　表9 2013～2015年末及2016年9月末公司主要资产构成情况（单位：亿元、%）

　　2015年末，存货中有131.71亿元用于借款抵押，占存货总量的81.98%，

　　建工程同比增长24.17%。截至2016年9月末，其他非流动资产为17.81

　　占总资产的25.91%，占净资产的59.92%。包括本部用于抵押的土地账

　　面价值113.58亿元，用于抵押的房产账面价值4.92亿元，金0.60

　　为主，同期公司资产负债率为56.75%，较2015年末增加6.66个百分

　　为3.39亿元，较2015年末减少37.98亿元，主要是公司2016年

　　和2017年；截至2016年9月末，长期借款规模较2015年末增长56.79%，

　　致。截至2016年9月末，应付债券为19.00亿元，包括“14淮城投/14

　　表10 2013～2015年末及2016年9月末公司负债构成情况（单位：亿元、%）

　　月末，资本公积为147.26亿元，较2015年末增加8.20亿元，根据淮

　　表13 2013～2015年及2016年1～9月公司收入及盈利情况（单位：亿元、%）

　　表14 2013～2015年及2016年1～9月公司现金流及偿债指标情况（单位：亿元、%）

　　较大。截至2016年9月末，公司流动比率为3.53倍，速动比率为1.65

　　1. 主营业务毛利率（%）＝（1－主营业务成本/主营业务收入）×100%

　　7. EBITDA＝EBIT＋折旧＋摊销（无形资产摊销＋长期待摊费用摊销）

　　9. 长期资产适合率（%）＝（所有者权益＋少数股东权益＋长期负债）/（固定资产＋长期

　　12. 短期有息债务＝短期借款＋应付票据＋其他流动负债（应付短期债券）＋一年内到期的

　　18. 现金比率（%）＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债×100%

　　20. 应收账款周转7＝360/（主营业务收入/年初末平均应收账款)

　　21. 现金回笼率（%）＝销售商品及提供劳务收到的现金/主营业务收入×100%

　　22. EBIT利息保障倍数（倍）＝EBIT/利息支出＝EBIT/（计入财务费用的利息支出＋资本化

　　23. EBITDA利息保障倍数（倍）＝EBITDA/利息支出＝EBITDA/（计入财务费用的利息支出＋

　　24. 经营性净现金流利息保障倍数（倍）＝经营性现金流量净额/利息支出＝经营性现金流量

　　26. 经营性净现金流/流动负债（%）＝经营性现金流量净额/[（期初流动负债＋期末流动负

　　经营性净现金流/总负债（%）＝经营性现金流量净额/[（期初负债总额＋期末负债总额）/2]

　　AA：债务的能力极强，基本不受不利经济的影响，违约风险极低。

　　注：除AA、CCC级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行