国民岳父失算了超级IP帝国迪士尼的主题公园牛在哪？

　　但是万万没想到，国民岳父王健林半年前的豪言尚在耳畔，上海迪士尼乐园已在2017年第二财季实现小幅盈利，并成为迪士尼全球乐园业务二季度增长引擎，它还将迎来第1000万个游客。消费姐掐指一算：上海迪士尼乐园于2016年6月16日开业，距今尚不足1年。不知这算不算打脸。

　　5月10日，华特·迪士尼公司在最新发布的2017财年二季度财务报告中称，截至2017年4月1日的3个月内，公司营收133.6亿美元，同比增长3%，归属于股东的净利润为23.88亿美元，同比增长11%。分部门来看，尤其亮眼的是迪士尼乐园业务，2017年第二财季迪士尼乐园总营收为42.99亿美元，同比上涨9%。

　　财报显示，迪士尼本财季营收增长归功于上一财年三季度上海迪士尼度假区的开门迎客，以及美国本土主题乐园及度假区的业务增长。迪士尼乐园不仅客流增加，同时消费者在园内度假村的食宿饮食等消费支出也有增加。

　　迪士尼拥有独一无二的资产，其股票的估值溢价是合理的，“迪士尼拥有独特而稳定的内容及人物动物形象(诸如钢铁侠、科米蛙、维尼熊等)，但与此同时迪士尼还拥有最为活跃的业务跨越组合，这使得它领先了同行业公司，因为这意味着可以实现利润(通过主题公园和度假村、消费者产品授权、游戏等)。

　　自2005年鲍勃•艾格担任首席执行官以来，迪斯尼的股价上涨了四倍多。其中大多数涨幅发生在2011年以后。尽管没有人质疑迪士尼短期内的前景，但有些分析师对其股票的高估值忧心忡忡。按上个财年的收入计算，迪士尼现在的市盈率高达近19倍。但是在消费姐看来，迪士尼的业绩已经不能因为其“增长”而简单判断它“股值过高”。迪士尼的业绩一次又一次超过了华尔街的平均预期，在过去的几个季度中这种情形屡次发生。

　　因此，尽管空方认为迪士尼股价已到顶，多方仍然认为其“柴源”充足，“篝火”仍可熊熊燃烧一段时间。多方的依据主要是艾格这些年来打造的两大成就，一是建立起了深受大众青睐的稳定的内容产品线；二是加强了迪士尼内部业务的交叉关联，使部门间的生意可相互反哺。

　　眼下，只要艾格继续执掌迪士尼，投资者似乎就信心满满。据了解迪士尼已第二次和艾格续约，将其退休时间推后到2018年。对于投资者而言迪士尼片场里加紧拍摄的固然让人期待，但艾格带领迪士尼股票谱写的成功故事续集或许同样值得期待。

　　谈到上海迪士尼主题公园，消费姐不禁想起像欢乐谷、方特等国内较知名的主题公园。然而根据调研机构数据来看，中国主题公园与上海迪士尼度假区形成鲜明对比，其普遍面临运营困难。更有前瞻产业研究院《中国主题公园行业发展模式与投资战略规划分析报告》显示，国内有70%的主题公园处于亏损状态，超过1500亿元资金被套牢在主题公园的投资之中。

　　上海迪士尼乐园(Shanghai Disney Resort)，又称上海迪士尼魔国主题乐园，位于中国上海市浦东新区川沙新镇，是上海国际旅游度假区内的标志性景区，是中国第一个，世界第六个迪士尼主题乐园，于2016年6月16日正式开门迎客。

　　据消费姐所知，早在去年，也就是在上海迪士尼开园之际，持股的上海申迪集团曾作出预计，投入运营后第一年，上海迪士尼将吸引 1000至 1200万人次。到目前为止，虽然尚未运营满一年，上海迪士尼突破 1000 万游客大关已是指日可待的事情啦！不仅消费姐忍不住为上海迪士尼，连CEO 罗伯特·艾格(Robert A. Iger)都不禁在财报电话会议上感叹道：上海迪士尼度假区已经成为中国真正的旅游胜地，游园人数超过我们当初最乐观的预测，其表现超出预期！

　　以往华特迪士尼中国区业务最大亮点在于衍生商业，即消费品收益，而如今随着上海迪士尼乐园的开业，乐园业务已经成为新亮点，且该乐园也达到此前业界预计的年游客量1000万人次左右的目标。

　　在这种国内主题公园普遍面临运营困难的大下，上海迪士尼为何能逆流而上，实现短期盈利呢？在消费姐看来，迪士尼品牌知名度是关键因素。此外，还有一些辅助因素，如上海迪士尼乐园背靠旅游消费能力强劲的长三角地区，兼具高铁和航空的便利性等。消费姐在此细细地探究了一下，迪士尼品牌之所以具有极高的知名度，源于其相关性极强的完备产业链布局——网络、主题公园及度假村、影视娱乐、消费品以及互动娱乐五大业务板块。这种种业务线的严密布局让迪士尼品牌的增值空间得到大大扩充。

　　作为世界第六个迪士尼主题乐园的上海迪士尼乐园极具匠心，且独具特色。消费姐在这里暂找出几点最为各位所熟悉的并认同的景区特色：

　　1、 最美人工湖：消费姐还没有走进上海迪士尼乐园的大门，就被一碧绿水池所吸引。这是上海迪士尼项目特别建造的一个面积达40万平方米的人工湖，这也许是迪士尼历史上最大的水景平台。

　　2、 中国式园林：上海迪士尼乐园是一座具有神奇王国风格的主题乐园。主题乐园中央将建设一个占地约4.6万平方米的美丽花园，这个创意正是来源于中国元素。

　　3、 数字化乐园：上海迪士尼乐园可以看到世界上最尖端的技术为游客游园提供最大的便利。同时，还可以看到一些非常激动的高科技设施在乐园中展出，而且基本上每一处、每一个角落都会有。

　　4、 主题酒店：玩具总动员主题酒店外墙仿照动画片中安迪房间内的天空壁纸图案，酒店门口则设有巨大球型雕塑，其造型为原动画中的经典皮球(Pixar Ball)。设计图中还展示了另一家新艺术主义风格的酒店，名为Signature酒店，其造型充满迪士尼式的魔幻色彩。迪士尼小镇的整体造型，小镇将容纳世界级娱乐设施、商店和餐厅。

　　另据消费姐了解，作为上海几个扩建计划中的第一个，上海迪士尼乐园2018年将向游客“玩具总动员”园区。显而易见的是，乐园的受欢迎程度会得到大大提高。

　　业内大佬中国主题公园研究院院长林焕杰表示： “上海迪士尼乐园取得阶段性，对中国同行而言是好消息，用结果证明了中国主题公园行业前景。更重要的是证明游客对迪士尼乐园强大IP和品牌的认同感，也将促使中国本土主题公园运营商更加重视IP和品牌建设。”

　　的确，在消费姐看来，一个强大的品牌，是盈利的主要原因。早在2003 年的一篇录中，时任华特迪士尼国际电视公司总裁贺博德说：迪士尼是一个讲故事的公司，我们最终诉诸于故事而不是商务或技术。因为人类的情感是共通的，我们要做的事情就是用我们的故事与我们的顾客紧密相连。好的营销是润物细无声，迪士尼的故事便是最好的例子。

　　迪士尼集团公司创立于1922年，业务涉及电影、主题公园、地产、娱乐多个领域。迪士尼主题公园的经营建立在其影视内容和传媒渠道上，一系列动画角色和形象形成其品牌号召力，以内容为支撑的主题公园逐渐在全世界遍地开花，现有美国奥兰多、日本东京、法国巴黎、中国等六所迪士尼主题公园，上海的迪士尼主题公园正在最后建设，于2016年6月开园。

　　2017财年第二季度财报显示，迪士尼主题公园及度假区业绩喜人，总营收高达42.99亿美元。它的盈利能力为何这么厉害？

　　是什么在推动迪士尼不断走强？推动迪士尼主题公园利润增长的主要因素是其完善的产业链和规模。“世界上最受欢迎的主题公园”这个称呼，几乎还不足以概括迪士尼今时今日的地位。受益于迪士尼乐园的效应，可以拉动旅游、酒店、餐饮、文化、服饰、玩具、科创、零售等多个产业的收益，迪士尼公园之所以如此大受欢迎，还得追溯到20世纪50年代。童话故事动画制作人华特·迪士尼（Walt Disney）1955年在美国加利福利亚州创办了第一座迪士尼乐园，开创了现代主题公园的先河。而这样做的初衷，是为他和自己的两个小女儿找个可以游玩的地方。

　　那个时代的游乐园，没有可供父母与孩子一同玩乐的设施，而且往往又脏又不安全。于是，迪士尼决定将他那些轰动一时的电影故事糅合到他的公园设施。从此以后，这一卖点成为了迪士尼公园源源不断的利润引擎。

　　从开园以来，迪士尼乐园接待的游客已经超过6亿人次。由于大受欢迎，迪士尼世界（Disney World）在1971年开业——一座位于佛罗里达、包含四个主题公园的度假区。之后东京、巴黎的迪士尼乐园相继开业，最近开业的一家是迪士尼乐园，时间是2005年。明年还会添加一个中国，上海迪士尼乐园即将加入这个大家庭。

　　一个熟悉的公式使得公园大获成功，并且在全世界得到了复制。所有的迪士尼主题公园都有一个中央童话城堡，吸引着宾客进入，然后是20世纪初叶风格的街道，四周环绕着不同的主题乐园。这些设施非常密集，并且真实再现各种细节，游客需要反复参观才能看到全貌。

　　3D电影里安装着可动座位，影院内会泵入各种气味，配合银幕的剧情，在暴风雨的场景中，会有水滴落下，座位下面设有喷气机会喷气，模仿某个生物在下面爬行的场景。这种仿真设施随机播放，吸引游客重复游玩，甚至当宾客们走进主题乐园时，隐藏的扬声器在园内播放的音乐也会跟着变化。

　　迪士尼公园美国小镇大街上经常有游客会触摸那些绑在架子上的老玩意，想知道究竟这些是货真价实的古董，还是塑料做成的仿制品。迪士尼的原则基本上是只要能够触摸到的物品，都应该真实呈现，至于触摸不到的东西，就只需有一个真实的外观。正是迪士尼对细节的注重为其带来了回头客，不过他们的利润却并非来自门票收入。

　　主题公园营运成本极高。例如，巴黎迪士尼乐园有14,244名负责在主题布景内表演的演艺人员，去年向这部分雇员支付的薪酬总额为7.849亿美元（5.905亿欧元）。公园门票覆盖了大部分开支，但剩下能够作为利润的部分就极少。迪士尼乐园真正的收益来自纪念品及餐饮销售，这些业务固定成本较低，而且由于顾客都深爱迪士尼动画，所以能够以极高的溢价出售。

　　迪士尼乐园是在拥有一批家喻户晓的形象的知识产权基础上开发的主题乐园，有深厚的文化创意基因;网络、主题乐园和度假区、影视娱乐、消费品和互动工作室五大业务板块互为依托，既往的经营已经形成了良好的市场认知，积累了客户群体。

　　在如此强劲势头下，上海迪士尼的扩建工作已在有条不紊地推进中。其中以《玩具总动员》动画为主题的新增园区目前已经在建设中，预计将于 2018 年正式开幕，配合上将于 2019 年上映的《玩具总动员 4》，估计将会迎来新一波游客增长。相信接下来，迪士尼主题公园度假区业务将有更亮眼的表现。