卓越新能募资13亿上市3天破发 投行英大证券赚7479万

　　卓越新能(688196.SH)在上市后第3个交易日破发。自11月25日破发以来，卓越新能已连续11个交易日破发。截至昨日收盘，卓越新能报38.26元，涨幅1.22%，成交额1.15亿元，换手率11.03%。

　　卓越新能于今年11月21日登陆科创板，上市当日股价最高涨幅28.12%，收盘时涨幅收窄至18.50%。11月25日，以41.19元收盘，首次跌破发行价。

　　卓越新能本次上市发行股份数量为3000万股，每股发行价格为42.93元，募集资金总额为12.88亿元，募集资金净额为12.01亿元。

　　据上市招股说明书，卓越新能拟投入募集资金7.36亿元，其中5.61亿元用于年产10万吨生物柴油(非粮)及年产5万吨天然脂肪醇项目，7500万元用于技术研发中心建设项目，1.00亿元用于补充流动资金。

　　卓越新能本次发行费用共计8700.38万元，英大证券获得保荐及承销费用7478.68万元，致同会计师事务所(特殊普通合伙)获得会计师费用547.17万元，北京德恒律师事务所获得律师费用188.68万元。

　　英大证券的子公司英大证券投资有限公司参与本次发行战略配售，跟投的比例为本次公开发行数量的4.00%，即120万股，跟投金额为人民币5151.60万元。

　　今年截至目前，共142家企业IPO上会，其中126家企业过会，16家企业被否，通过率为88.73%。其中，英大证券共保荐2家企业IPO上会，其中1家企业过会，1家企业被否，保荐通过率为50%。4月11日，英大证券保荐的广东松炀再生资源股份有限公司过会。9月27日，英大证券保荐的海湾环境科技(北京)股份有限公司上会被否。

　　今年截止目前，共有107家企业科创板上会，其中103家企业获批，2家过会后主动申请终止注册科创板，1家证监会不予同意注册科创板，1家暂缓审议科创板，通过率为96.26%。

　　英大证券保荐1家企业登陆科创板。9月26日，英大证券保荐的龙岩卓越新能源股份有限公司获批。

　　此前，英大证券因公司债业务及发行次级债业务违反了相关规定，2018年9月被深圳证监局出具警示函。

　　行政监管措施决定书显示，英大证券部分公司债券承销业务尽职调查未勤勉尽责，未审慎核查发行人的控股股东及实际控制人、关联方及关联交易、公司治理及内部控制、财务会计信息等情况，未在对各种尽职调查材料进行综合分析的基础上进行独立判断；部分受托管理公司债券中，未采取有效措施对存续期发行人情况进行持续跟踪、监测，对发行人募集资金使用、还本付息安排监督不及时、核查不足，未能有效督导发行人履行有关信息披露义务。深圳证监局决定对英大证券采取出具警示函的行政监管措施。

　　卓越新能两年一期的经营活动产生的现金流量净额低于归母净利润。2016年、2017年、2018年、2019年一季度，卓越新能的营业收入分别为4.66亿元、8.73亿元、10.18亿元、2.99亿元；归属于母公司股东的净利润5045.02万元、6481.56万元、1.34亿元、4050.71万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为4776.15万元、6002.75万元、1.34亿元、4016.83万元；经营活动产生的现金流量净额分别为4274.00万元、-4961.02万元、2.55亿元、1350.39万元。

　　卓越新能的毛利率波动较大。2016年至2019年第一季度，卓越新能主营业务毛利率分别为15.53%、9.85%、15.53%、15.94%；综合毛利率分别为15.81%、9.95%、15.68%、16.29%。卓越新能表示，报告期内，公司毛利率水平偏低，主要是因为公司所处生物柴油行业目前的特性所致。

　　据时代周报报道，卓越新能存在着严重依赖政府补贴等现象。卓越新能目前享受两种税收优惠政策，分别是增值税即征即退政策和企业所得税优惠政策。其中，增值税即征即退政策的退税率为70%，高新技术企业享有减按15%缴纳的税率征收所得税。

　　报道中指出，如果剔除政府补贴的影响，卓越新能自我创造利润能力显得偏弱。招股书显示，2016-2018年，卓越新能获政府补助金额分别为4369.28万元、9061.68万元、9634.15万元，占当年净利润的比重分别高达86.6%、139.8%、72.1%；若剔除政府补贴后，净利润分别为675.74万元、-2580.12万元和3734.43万元。

　　卓越新能主营业务为综合利用废油脂从事生物柴油及衍生产品