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　　第二个配套就是我们为了克服过去地方政府都是纷纷拿出财政的基金去设计国内独有公司的弊端，我们现在就在制定一个促进创业投资引导基金规范设立于发展的指导意见，引导基金就是有别于过去独有的创投基金，创投基金必然存在业绩激励机制不够的问题，现在我们地方财政基金包括中央财政基金以后不再搞创业投资基金，而拿出一个创投基金，他的目的是为了引导民间的资金组织新的创业公司，新的创业投资公司支持40%以上，他过去干预所参股的投资公司参股的问题。比如说你要申请创业投资公司，比如说3000万，我先承诺你3000万，另外7000万就募起来相对就容易一些，而且政府不干预具体运作，我仅仅是在一个方面发表，也就是如果你炒股票我就行使一票否决，另外我政府为了民间参与这个游戏，政府参股20%，即使创投基金每年政府只要发行国债利息就行，超额利润全要民间投资，通过这个办法来解

　　我们推动保监会设立投资创业基金，保监会要制定保险基金投资管理的问题。去年保监会出台国十条已经写了，并且我们也在推动这个事。创业投资通过债权融资投资能力，这个办法也在推动，并且包括推动债券资本市场的政策。这个机构政策，税收政策已经于今年2月15日出台，按照税收政策已经有5大基本精神，我们创投税收政策要适应政策特点，我们要解释这个方式对创业投资就不太合适，如果那个项目失败了，你给我减免没有什么意义，最后我们采取什么办法？税收抵扣的办法，假如创投基金有三个项目是非常成功的，三个项目是失败的，三个项目是平平的，即使三个项目失败没有收益，但是我也要体现我国家给你一个补偿的作用，你可能拿你三个失败项目的投资额，来申请一个税收抵扣的额度，而且税收抵扣的额度可以用于抵扣前面三个获得高回报所得税的抵免，这样就能够比较好的鼓励我们创投去增加企业投资。第二我们税收环节适合中国国情，我们看国外的创投，一说公司制创投必然存在双重征税的问题，国外制度是这样，如果按照公司制创投基金，有些国家是按照税收透明企业，但是本身不交税款，一般公司资本金，本身就要交税，然后投资公司必须还要再交税，这就是双重征税的问题，所以国外创造的税收政策，为了避免双征税，也就是在投资的环节搞抵扣。

　　我们国内为了更好便于税收征管，减少税收的流失，一个公司制的企业你交过税以后，公司制企业作为投资者，你从那个公司创造基金所得是不用再交税了，所以按照中国的方法，所以按照中国的方法，不存在双重征税的问题。既然投资者从创造基金所得本来就不用交税，在交税环节搞抵扣就没有意义，所以在投资环境上抵扣。抵扣的力度多大？我们坚持资本的力度，税收政策适度的原则，我们考察国外年内投资20%是比较好的，一般是14%，但是我们不能按照平均，按20%，创业投资短的有1年，长的有3年、5年，我们按照3年，3年累计起来就是1.2的3次方，加上7多，0.7是纯收益。我们取一个整数，也就是这个创投基金可以按照投资额的70%来申请一个税收的抵免的额度，这样就保证我们创投基金按照这个抵扣，基本上能够做到公司制创投基金不用交税。企业投资者从创投基金所得因为是税后收益，照样可以不用交税，两个环节都可以不用交税，但是税制体现鲜明的导向性。所以这必须是中小高新企业，来达到鼓励我们创投基金主要投资于中小高新技术企业的问题。

　　现在市场都在炒私募股权投资，私募股权投资翻译是不准确的，所以往往容易把私募基金理解成私募股权基金，私募股权基金是私募的股权私人基金，所以我们讲私人股权基金更准确。政府去制定政策，一定要制定那些能够准确界定的东西，不能准确的东西完全由市场去界定就行了，所以说我们在创业投资管理暂行办法里面，没有对私人股权投资再做区分，私人证券不可能由政府去做。所以这个基金申请资金抵扣要按照高新中小企业抵扣。我们没有限制我们创投基金必须是投资多少高新技术企业，比例上来讲10个亿的创投基金，9.9亿可以投资到国有大型企业，照样是合格的创投基金，但是只能按照投资高科技企业申请700万应纳税抵扣，相反你10个亿全投中小高新企业，可能就用10个亿的投资申请，这样就增加对中小企业的投资，同时又给你相对宽松的投资环境，但是我们有一个底线，你千万不能炒股票，搞房地产。我们在《企业所得税法》里面就写到，就没有采取这种方法，创业投资企业从事国家需要特别扶持和鼓励的创业投资，可以按投资额的一定比例享受应纳税所得抵扣。这个条款一方面对目前创投企业税收优惠方式和环节，另外一方面，就是为税收抵扣条件和力度，预留了空间。中国创投基金发展会有光明的前景。